Strategy anunció este lunes la expansión de sus programas de venta de acciones al mercado. La compañía presentó un formulario 8-K ante la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos. Esta medida busca asegurar capital para continuar comprando bitcoin en el mercado abierto.
Los nuevos instrumentos incluyen hasta 21 mil millones de dólares en acciones comunes de MSTR. También se autorizaron 21 mil millones de dólares en acciones preferentes STRC y 2.1 mil millones en STRK. Estos vehículos permiten emitir acciones gradualmente en lugar de una sola transacción masiva.
Los fondos generados por programas similares han financiado muchas compras de bitcoin desde principios del año pasado. La empresa ahora cuenta con decenas de miles de millones de dólares en capacidad de emisión potencial. Esta flexibilidad es clave para su modelo de negocio actual de apalancamiento.
La expansión ocurre mientras Strategy sigue aumentando sus reservas de criptoactivos. La compañía adquirió 1,031 bitcoin por 76.6 millones de dólares la semana pasada. Esto eleva su tenencia total a 762,099 bitcoin según un informe separado.
Strategy ha gastado aproximadamente 57.7 mil millones de dólares en bitcoin hasta la fecha. La posición actual se sitúa por debajo del costo según los precios recientes del mercado. Esta discrepancia se traduce en una pérdida no realizada de más de 3.2 mil millones de dólares.
Los programas ATM son parte del plan 42/42 de la firma. Este objetivo busca levantar 84 mil millones de dólares mediante acciones y notas convertibles para 2027. El capital recaudado está destinado a financiar compras adicionales de bitcoin.
El analista Ivan Wu de The Block advirtió sobre los costos de esta flexibilidad. Señaló que el programa STRC añadiría 2.4 mil millones de dólares en obligaciones anuales de dividendos. Las reservas de efectivo actuales cubrirían solo ocho meses de estos pagos.
Las acciones de MSTR han caído desde sus máximos de 2025 y el premio al valor neto se ha estrechado. Las acciones cotizaron cerca de 140 dólares el lunes tras un mínimo de 107 dólares en febrero. Condiciones más débiles podrían hacer que la emisión futura sea menos eficiente.
El mercado observará cómo afecta esta liquidez a la estrategia de acumulación a largo plazo. La capacidad de emitir capital sigue siendo vital para mantener el ritmo de compra de bitcoin. Los inversores deben vigilar la relación entre el precio de las acciones y el valor de la cartera.
