Un compromiso sobre la ley de estructura de mercado ha generado reacciones divididas en la comunidad criptográfica global esta semana. La industria busca avanzar en la legislación Clarity Act, aunque los detalles sobre los rendimientos de las stablecoins siguen siendo profundamente polémicos. Fuentes indicaron que nadie ha declarado oposición definitiva, pero la incomodidad es evidente entre los principales actores y reguladores.
Coinbase mantiene una postura compleja en las negociaciones directas con el personal de los senadores de Estados Unidos. La compañía no está satisfecha con el punto de llegada de los legisladores en su última propuesta, pero ha evitado la oposición pública total. El presidente ejecutivo Brian Armstrong ha sido una voz destacada durante los meses de negociación intensiva.
Durante una llamada de la industria el lunes, se destacaron diferencias marcadas sobre cómo proceder con las conversaciones. Algunos participantes quedaron desconcertados, aunque otros mostraron sorpresa por la propuesta presentada por los legisladores. Nadie pudo llevarse una copia del texto y este no ha sido liberado para circulación pública o revisión externa.
La nueva propuesta dirigiría a agencias reguladoras a redactar reglas para supervisar aspectos como las recompensas con precisión técnica. Algunos expertos temen que los reguladores establezcan criterios subjetivos para gobernar las actividades permisibles en el futuro inmediato. Se exigió que cualquier normativa futura sea neutral para evitar discriminación entre los diferentes tipos de programas de incentivos.
El lenguaje también podría restringir la capacidad de las empresas para vincular recompensas al volumen de transacciones de stablecoins. Esto representaría un obstáculo potencial para programas similares a los de recompensas de tarjetas de crédito tradicionales. Los participantes señalaron que la restricción podría afectar más productos y servicios de lo esperado inicialmente.
La incertidumbre causó caos en el mercado para Circle, el principal emisor de stablecoins de Estados Unidos y un actor clave en el sector. Las acciones de Circle cayeron 20 por ciento el martes, aunque se recuperaron ligeramente el miércoles tras la apertura de la bolsa. Observadores notaron que el anuncio de Tether sobre una auditoría también pudo influir en la caída de las acciones del competidor directo.
Patrick Witt, asesor de cripto de la Casa Blanca, criticó a las personas que hacen predicciones sobre el estado de la ley sin datos. Él publicó en redes sociales que todo funcionaría y calificó la situación como alcista para el sector tecnológico global. Un participante en la llamada aconsejó que todos se calmen y se mantengan fuera de las redes sociales para evitar pánico innecesario.
Los banqueros que representan la otra parte en el debate aún no han revelado su visión sobre el último compromiso oficial. Se espera que el texto actualizado se revise desde el compartido el lunes y el martes por los equipos legales. Los legisladores probablemente no quieran reescribir demasiado del texto debatido durante mucho tiempo en el senado.
Perder el establecimiento total del cripto dentro del sistema financiero estadounidense se considera un riesgo mayor para muchos actores. Abandonar ciertos rendimientos podría ser costoso, pero la inacción legislativa presenta peligros estratégicos más grandes para el ecosistema. El resultado final determinará la viabilidad de los productos de stablecoins en el mercado estadounidense a largo plazo.
