加密资产托管平台 BitGo 与苏富比 Crypto 于周二正式宣布建立战略合作伙伴关系。根据 Coindesk 报道，双方将联合为机构投资者提供预测市场的场外交易通道，旨在解决当前市场基础设施的不足。这一举措允许大型投资者利用托管在 BitGo 平台上的数字资产作为抵押品进行交易。该合作标志着机构级加密衍生品服务的重要扩展，填补了市场空白并提升了效率。
新服务主要针对对冲基金、家族办公室及高净值投资者群体。客户可以使用持有的加密货币或稳定币作为抵押，无需将资产变现为法币。这种结构有效避免了资产清算过程中可能产生的税务负担或流动性压力。交易双方通过场外柜台执行，确保了大额订单的平稳完成，同时保护了投资策略的隐蔽性。
流动性将由 Susquehanna Crypto 提供，交易通过 BitGo 的 OTC 柜台双边执行。公司表示，所有交易将遵循标准的衍生品文档框架，符合机构合规要求。这种模式高度类似于机构在传统衍生品市场中已有的操作习惯。它允许资产保留在托管账户中，仅以抵押品形式支持头寸，而非全额资金预付。
目前大多数预测市场活动发生在零售平台上，要求预先注资且缺乏机构托管集成。机构投资者通常利用场外交易来交易大额或复杂头寸，以避免扰乱市场价格。该合作试图填补基础设施方面的空白，使加密原生工具更符合机构需求。零售平台的限制曾是阻碍机构参与的主要障碍之一，导致大量资本无法进入。
机构投资者正日益将预测市场用作对冲工具，针对选举或政策结果进行押注。通过定价离散的真实世界事件，这些市场提供了一种对冲传统工具难以捕捉尾部风险的方法。这包括宏观经济波动或政治决策带来的潜在影响。此类工具帮助投资者管理非系统性风险敞口，优化投资组合的整体风险收益比。
预测市场交易量在 2025 年迅速增长，达到 400 亿至 450 亿美元区间。零售参与度激增推动了 Polymarket 和 Kalshi 等平台的崛起，市场活跃度显著提升。与此同时，对冲基金和银行开始利用这些市场进行价格发现。尽管增长迅速，机构参与度仍受限于现有架构，需要专门的解决方案。
监管碎片化也阻碍了更广泛的采用，特别是在美国市场。在美国，Kalshi 受商品期货交易委员会监督，而 Polymarket 等则位于离岸司法管辖区。这种差异限制了国内机构资本的访问权限，导致合规成本上升。许多公司因此探索更符合现有合规框架的替代结构，以规避法律风险并降低运营复杂性。
新服务旨在通过结合托管、抵押品管理和 OTC 执行来解决这些差距。允许投资者使用加密抵押品交易而不将资产移出平台，简化了整体工作流。该模式试图使预测市场更接近机构已使用的资产类别基础设施。这种一体化方案降低了技术集成和运营风险，提高了交易效率。
随着华尔街在加密领域的推进，基础设施现代化成为关键驱动力。摩根士丹利数字资产主管 Amy Oldenburg 表示，银行扩展数字资产战略并非出于炒作，而是基于多年的基础设施开发。未来几年，机构对加密工具的兴趣预计将持续增长。技术升级和系统协调仍是主要挑战，需要行业共同努力以解决遗留系统问题。
此次合作标志着机构进入预测市场的重要一步，具有行业示范意义。未来监管框架的演变将直接决定其长期影响和普及程度。投资者需关注合规性变化及市场流动性的持续整合情况。这一趋势可能重塑加密金融的基础设施体系，推动更多传统资本进入，改变行业生态。
